| 来源： |
华泰证券研究所 |
发布时间： |
2011年02月14日 13:43 |
作者： |
印晓明 |
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撰写时间： |
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未来公司转型为矿产开发及钒钛综合利用的资源类企业，将新增胡家庙子铁矿及金达必、卡拉拉矿，形成攀西、东北、澳大利亚三大矿产基地，成为国内铁矿石储量最为丰富的上市企业。
金达必拥有探矿前景良好的面积约1900平方公里的矿业许可，卡拉拉矿业许可面积约占其20%。卡拉拉矿将于2011年中期投产，2011年末达到设计产能，年产磁铁精矿800万吨，赤铁矿300万吨。2015年卡拉拉铁矿总产量可达2,000万吨/年，2020年可超过3,000万吨/年。
鞍钢集团矿业公司是我国最大的黑色冶金矿山企业，探明铁矿石储量74亿吨、工业储量44亿吨，具备年产1,300万吨铁精矿的生产能力。鞍钢集团承诺在重组完成后5年内将其注入公司。依托丰富的矿产资源储量和良好的产业发展环境，转型后的公司具备持续快速发展潜力。
本次重组尚需通过多项审批以及获得相关批准的时间存在不确定性。未来铁矿石价格的波动、汇率的变动以及项目能否按时投产都将对公司业绩产生较大的影响。
预计2011年公司铁矿石产量1300万吨，2012年铁矿石产量将快速释放，预计2012年新增产量1100万吨，随着铁矿石产量提高，公司业绩将随之大幅提升，预计2011、2012、2013年公司每股收益为0.40元、0.78元、0.89元。鉴于公司即将拥有丰富的铁矿资源以及市场对铁矿石旺盛的需求，看好公司未来发展，给予公司“推荐”的投资评级。
（具体内容请见附件）
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