| 来源： |
长江证券研究所 |
发布时间： |
2011年01月31日 14:35 |
作者： |
刘元瑞 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
事件描述
ST钒钛今日公布重大资产置换暨关联交易报告书草案，就本次资产置换的相关信息进行了详细公告。
事件评论
第一，资产置换变身国内矿石资源股
2010年12月10日，鞍钢与攀钢钒钛签署《资产置换协议》，拟以鞍千矿业100%股权、鞍钢香港100%股权、鞍澳公司100%股权来置换公司原有的钢铁相关业务资产。
第二，存续资产2010、2011年预计实现净利润略高于之前预案预测值
公司存续资产主要包括钒钛业务及白马矿。从公司公告的数据来看，公司预计2010、2011年存续资产实现净利润分别为8.02亿元和10.17亿元。
第三，鞍千矿业铁精矿产能260万吨
鞍千矿业位于辽宁鞍山市千山区齐大山镇。鞍千矿业拥有胡家庙子铁矿，矿区内矿床地表覆盖层较薄，矿体肥厚，开采条件良好，现有许东沟、哑巴岭、新区三个采场以及一个选厂。鞍千矿业自2006年8月正式投产，设计能力为铁矿石1,500万吨/年，铁精矿260万吨/年，2009年铁精矿产量220万吨。
第四，卡拉拉铁矿的投产将成未来重要增量
鞍澳公司主要资产为澳大利亚矿业企业卡拉拉50%股权。卡拉拉铁矿项目于2009年10月30日获得当地政府的环境许可，并于同年11月开工建设，现仍处于建设期。目前卡拉拉铁矿项目的供电、供水、铁路、港口、飞机跑道等配套基础设施的建设均在正常进行中，预计将于2011年如期投入使用。卡拉拉目前的基础设施建设标准足以满足年产1,400~3,600万吨铁精矿的需要，未来有较大的扩产潜力。
第五，后期仍存在产能进一步扩大的可能
第六，维持“推荐”评级
同时，鞍钢承诺，如鞍千矿业和50%卡拉拉股权2011年、2012年、2013年实际盈利合计数低于预测净利润合计数，则鞍钢将按照超额向攀钢钒钛支付现金予以补偿。考虑到该方案还有诸多的审批程序尚未完成，我们暂不考虑资产置换的影响，预计公司2010、2011年的EPS分别为0.15元和0.20元，维持“推荐”评级。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
