| 来源： |
民生证券研究所 |
发布时间： |
2011年01月19日 14:43 |
作者： |
王莺 |
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一、事件概述
近日我对壹桥苗业（002447）展开了实地调研，就募投项目进展、超募资金使用、整体搬迁、收购大连雨田海产养殖有限公司及租赁育苗厂等问题与公司董秘兼财务总监及证代进行了交流。
二、分析与判断
上市前6万立方水体和1975亩海域将被政府收回公司上市前拥有6万立方水体和6436亩海域。6万立方水体主要用于繁育虾夷贝苗、海湾贝苗、海参苗等；6436亩海域主要用于扇贝苗和海参苗暂养，其中1975亩海域用于养殖围堰海参。
然而，因大连普新区总体规划对公司所在地瓦房店市炮台镇鲍鱼岛村作出规划调整，公司上市前拥有的6万立方水体需要整体搬迁，用于养殖围堰海参的1975亩海域也将被政府收回。由于上市前的6万立方水体是在新址建设完成并具备投产条件后才需要搬迁，因此对现有生产经营无任何影响；1975亩围堰海参养殖圈目前已不再投放新苗，2011年春季在剩余海参捕捞完毕后，将被整体收回。
募投项目因整体搬迁需重新选址公司原计划使用2.48亿元募投资金建设海珍品苗种规模化繁育基地项目，该项目合计约6万立方水体。同样受大连普新区总体规划调整，该项目需重新选址，现已停工。
超募资金已基本使用完毕，公司积极开发新增海域公司上市后共获得超募资金21380.7万元，截至目前已合计使用21300万元，基本使用完毕。超募资金使用的最大亮点是，近4万亩海域使用权的获得，及海参良种基地的建设。
海参良种基地项目中的5000亩海域是新增4万亩海域中的一部分，现已基本开发完毕，大约有2500亩已投苗，每亩投苗量在1-3万头，投苗量多少取决于海参苗大小；现假设每亩投苗量平均为2万头，回捕率15%，成参2两/头，则5000亩海域共可产成参1500吨，新增收入2.7亿元。考虑到围堰海参养殖期为2年，本项目的捕捞期将主要在2012年第四季度和2013年。
此外，剩余3.5万亩海域也在积极改造中，其中5000亩有望于2011年第1季度完成改造，考虑之前未投苗的2500亩，今年总计投苗量将超过7500亩。
（具体内容请见附件）
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