| 来源： |
长江证券研究所 |
发布时间： |
2010年12月28日 14:23 |
作者： |
乔洋 |
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第一，我们认为，公司处置资产将为公司明年带来1000万元左右的净收益，未来旧厂房折旧费用负担将减轻。
公司拟处置的位于镇江市南徐路五里村的4786.70平方米国有工业出让土地使用权大部分属于大股东江苏恒顺集团有限公司，上市公司拥有其中一小部分使用权。因此5900万元的转让收益大部分属于大股东江苏恒顺集团有限公司；其中的几百万元将计入上市公司的营业外收入。此外，本次处置资产是公司旧厂房的其中一块地，原来公司旧厂房未处置资产每年需要计入约800万元的折旧费用。本次资产处置后有利于公司在今后经营中降低一部分旧厂房资产的折旧费用。我们预计本次资产处置将为公司明年带来1000万元左右的净收益。
我们推测，公司剩下的另一部分旧厂房资产在不久以后也将得到合理处置，预计一段时间以后公司旧厂房设备每年800万元的折旧费用负担将得以解决。
第二，房地产子公司为改善盈利能力签订《商品房预售合同》，对上市公司今年盈利情况影响不大。公司子公司镇江恒顺房地产开发有限公司为改善赢利能力，2010年12月24日恒顺房地产与江苏恒顺杰源投资发展有限公司签订了《商品房预售合同》，拟将预购其持有的位于南京市建邺区汉中门大街151号1005室的商品房，受让价格为人民币1232.025万元。本次资产购买行为属关联交易，对上市公司今年整体盈利情况影响不大。
第三，公司董事会审议通过《调整公司董、监事津贴》的议案，有利于进一步调动董、监事的工作积极性。
公司董事会审议通过《调整公司董、监事津贴》的议案。经公司董事会薪酬委员会提议，设立董、监事任职风险津贴标准如下：1、独立董事津贴8万元／年·人（税前）；2、董事长津贴8万元／年（税前）；3、股东董事及内部董事津贴6万元／年·人（税前）；4、监事会主席津贴6万元／年（税前）；5、监事津贴3万元／年·人（税前）。
本着“责任、风险、利益相一致”的原则，公司实行董、监事任职风险津贴标准有助于公司确保公司持续稳健运营，有利于使董、监事尽职尽责，诚信从事公司重大事项的决策和审定；在一定程度上客观反映公司董、监事所付出的劳动、所承担的风险与责任；同时也有利于进一步调动董、监事的工作积极性，有利于公司的长远发展。
第四，公司董事会审议通过《公司关于聘任财务总监》的议案，拟聘任刘欣女士为财务总监。
由于工作需要张玉宏同志辞去公司副总经理、财务总监职务。由于工作需要张玉宏同志辞去公司副总经理、财务总监职务。聘任刘欣女士为财务总监，负责公司的财务工作。刘欣女士，1971年3月生，大学学历，中级会计师职称。
历任上海光明乳业郑州公司财务经理，阿雷蒙紧固件（镇江）有限公司财务经理。
第五，维持“谨慎推荐”评级。
我们预计公司2010-2011年EPS分别为0.26元，0.50元，0.67元，维持“谨慎推荐”评级。
（具体内容请见附件）
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