| 来源： |
华创证券研究所 |
发布时间： |
2010年12月28日 14:07 |
作者： |
高利 |
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撰写时间： |
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事项：
近期，华创证券农林牧渔研究员与正邦科技下属和康源公司高层进行了交流。
主要观点：
一、行情反弹与疫病等因素促使鸭苗价格大幅飙升
二、预计2011年鸭苗价格仍将维持相对高位
三、公司下属和康源公司鸭苗、鸡苗销量集中爆发
四、10年鸭苗、鸡苗业务贡献净利4000万元，未来成长值得期待
五、估值与盈利预测：
考虑到未来1—2年内，养殖行情处于景气周期的可能性较大，并带动饲料需求旺盛和生猪养殖盈利抬升，公司生猪、饲料业务进入战略性扩张收益期，且孙公司和康源禽苗业务正迎来集中爆发期，我们维持公司2010、2011和2012年EPS分别为：0.34元、0.63元和0.75元。维持“推荐”评级。
风险提示：
鸭、鸡苗价格波动风险、疫病风险。
（具体内容请见附件）
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