| 来源： |
渤海证券研究所 |
发布时间： |
2010年11月30日 13:51 |
作者： |
任宪功 |
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投资要点：
POF热收缩膜全国第一、全球第二公司是我国最早进入POF热收缩膜生产领域的企业之一，经过多年的发展，公司已成为我国最大的POF热收缩薄膜生产企业，目前的年生产能力为2.1万吨。2009年，公司国内市场占有率为12.01%，排名国内同行业第一位；全球市场占有率为5.36%，占据全球同行业第二位，行业地位突出，规模优势明显。
公司主营业务发展态势良好
高端产品销售收入、毛利占比逐年提升
综合毛利率逐年提升
外销销售贡献最大，内销中直销比例显著提升?成本转嫁能力和议价能力较强?公司竞争优势及发展潜力显著?行业龙头、规模优势明显
设备自制化水平高，产品性价比优势明显
优质客户不断增加
我国POF热收缩膜市场增长迅速
募投项目顺利投产可提升公司盈利能力，提高公司竞争力
业绩预测预计公司2010-2012年每股收益分别为0.69元、0.94元和1.14元。
定价分析我们认为给予公司2010年EPS0.69元/股34--42倍PE较为合理，对应合理价值区间为23.46—28.98元。
（具体内容请见附件）
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