| 来源： |
兴业证券研发中心 |
发布时间： |
2010年11月29日 13:58 |
作者： |
曹晋;胡远川;吴畏 |
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撰写时间： |
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中国银行今日公布三季报，第三季度收入 694 亿元（前三季度共计 2024 亿元），环比增长 5.61%，其中利息净收入 489 亿元（前三季度共计 1408 亿元），环比增长 3.34%，归属母公司净利润 272 亿元（前三季度共计 792亿元），环比增长 5.31%，每股收益 0.11元，符合我们预期。期末公司总资产 10.1万亿元，环比增长 4.30%，生息资产 9.71万亿元，环比增长 4.08%，总负债 9.50万亿元，环比增长 4.23%，付息负债 9.17万亿元，环比增长 4.11%，净资产 5979亿元，环比增长 5.40%，每股净资产 2.23元。
总体来看，中国银行业绩基本符合预期，但是净息差略低于预期而升息资产增速高于预期，资产质量持续优化。我们维持 2010 年和 2011 年 EPS 0.42 元和 0.53 元，预计 2010 年底每股净资产为 2.33 元（不考虑分红、增发等因素，假设无严重行政限制资产负债扩张），对应的 2010 年和 2011 年的 PE 分别为8.4和 6.6倍，对应 2010年底的 PB为 2.2倍，我们继续维持公司推荐评级。
（具体内容请见附件）
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