| 来源： |
山西证券研究所 |
发布时间： |
2010年11月22日 14:38 |
作者： |
加丽果 |
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撰写时间： |
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公司基本面
公司是国内规模最大、生产研发能力最强的专业从事汽车及其他交通工具座椅面料以及其他内饰面料和车内饰面料用有色差别化涤纶丝的研发、生产和销售的高新技术企业，也是中国汽车零部件内饰件行业龙头企业。公司是国内唯一一家具备汽车内饰面料完整产业链的企业，具有“汽车内饰面料用有色丝差别化涤纶丝生产—织造—（染色）—后整理—复合—剪裁—汽车内饰面料成品”的完整产业链。公司拥有国内汽车内饰面料生产企业中唯一的交通车辆内饰织物省级工程技术研究中心和省级博士后科研工作站，公司研发中心获得了上海通用、奇瑞汽车、神龙汽车等整车厂测试项目认可证书，是德国大众在国内唯一的全球汽车内饰面料供应商，也是我国产业用纺织品行业协会中国车用纺织品行业标准的制订发起单位。
投资亮点
公司所处细分行业进入壁垒较高，公司是国内此行业龙头。汽车内饰面料由于汽车制造商严格的配套供应商体系而令其有着较高的进入壁垒，目前行业集中度高，少数几家大规模的企业提供了将近88.35%的市场供给，公司专业从事中高档汽车内饰面料生产企业，竞争环境相对宽松，公司目前市场占有率将近30%，位于行业龙头地位，公司产能利用率将近100%，产品供不应求，公司扩募资金项目投产后能够继续扩大公司市场竞争力和更好满足市场需求，未来三年收入保持35%的增速值得期待，由于公司产品良好的盈利能力，未来三年净利润增长率保持30%到40%的增速也非常值得期待。
公司具有完整的产业链，不仅是国内第一，也位居世界第一。公司是国内唯一一家具备“汽车内饰面料用有色丝差别化涤纶丝生产-织造-（染色）-后整理-复合-剪裁-汽车内饰面料成品"完整产业链的企业，产业链的完整不仅是国内唯一，在世界也是唯一。具有较高的内部协同效应。
技术领先和市场领先使得公司具有客户覆盖面广的优势。公司是国内外40多家大型知名汽车制造商的内饰面料供应商，尤其是上海大众和一汽大众。公司也是国内唯一批量出口的汽车内饰面料供应商，并于2008年打破了日系汽车由日系供应商独家供货局面，成功成为东方日产相关汽车内饰纱线供应商。
（具体内容请见附件）
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