| 来源： |
广发证券研发中心 |
发布时间： |
2010年11月22日 14:06 |
作者： |
沐华 |
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撰写时间： |
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事件：
11月18-19日，中信银行举办投资者交流会，董秘罗焱、信用卡中心总助张薇、风险管理部总经理史原、公司银行步总经理温金祥、分管零售的副行长曹彤及著名经济学家巴曙松等就中信银行信用卡业务、平台情况、经济与金融政策等方面进行主题演讲并回答提问。
会议要点：
1、信用卡业务：主动营销，价值创造2、融资平台：拨备充分，风险可控3、对公业务：多元化发展，综合平台优势4、零售银行：体系基本定型，迈向盈利导向的第三阶段5、宏观经济形势：增速放缓，结构调整6、金融监管格局：人民币国际化和资本项目可能有突破投资建议及风险提示预计中信银行10年净利润209.80亿，同比增长44.08%，每股收益为0.54元，每股净资产3.14元。中信银行是公司业务主导且具综合金融平台优势的股份制银行，战略客户贡献度逐渐提高，汽车、钢铁等供应链金融发展良好。贷存比达标后，存款压力将减轻；年内资产质量预期将保持稳定；配股融资预期可于2011年1季度完成。上调对其评级为“买入”，目标价6.29元，对应11.70倍10年PE，2倍10年PB。
风险提示，中长期贷款占比较高，项目贷款质量在3-5年内需保持持续关注。
（具体内容请见附件）
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