| 来源： |
银河证券研究中心 |
发布时间： |
2010年10月28日 14:25 |
作者： |
魏兴耘;袁煜明 |
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公司1－9月实现主营业务收入68.35亿元，同比增长41%；营业利润10.72亿元，同比增长41%；净利润7.36亿元，同比增长46%，对应EPS 0.80元。
3季度营收26.89亿元，同比增长43%；净利润3.26亿元，同比增长70%,相比上半年增长31%大幅提高。
国家关于增值税一般纳税人门槛的降低和公司的不断挖潜，加大销售力度，使3季度防伪税控系统销量每月都保持在较高水平。公司的税控系统汉字防伪项目已完成测试，开始在部分省份与行业试点，将进一步完善税控系统，巩固公司的行业地位。
公司加强了系统集成项目的参与力度，积极参与国家远程义务教育等大型项目的投标工作，本期网络、软件与系统集成收入同比也实现大幅增长。
公司董事会通过了“十二五”发展规划：将优先发展金税产业和公安、交通、金融等行业应用系统集成产业等核心业务；整合资源，大力发展企业信息化、卫星应用及数字媒体和物联网产业等业务，到2015年力争实现营收翻番。体现了公司对未来持续增长的信心与方向。
公司整体毛利率同比下降1个点至24%，其中3季度毛利率为24%，比上半年略有上升。销售与管理费用分别同比增长2%与16%,合计占营收比重下降2个点至7%。
依照前期提示，我们如期调高公司业绩预期。预计2010-2012年销售收入分别为95.55亿元、111.25亿元、128.57亿元；净利润分别为8.48亿元、10.39亿元、12.66亿元；对应EPS分别为0.92元、1.13元、1.37元。
（具体内容请见附件）
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