滨化股份：营业外收入减少对EPS 影响达0.13 元 |
| 来源： |
华创证券研究所 |
发布时间： |
2010年10月15日 14:37 |
作者： |
高利 |
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1、营业外收入大幅下降2010年前三季度营业外收入164.5万元，去年同期为5286.5万元，同比下降96.89%。2009年同期营业外收入对EPS贡献达到0.13元，2010年前三季度营业外收入对公司EPS的贡献几乎为0。营业外收入减少的主要原因是政府补贴减少。
2、烧碱毛利率下降幅度较大2010年前三季度营业收入253549万元，同比增长31.42%；营业成本202027万元，同比增长35.34%。综合毛利率下降的主要是烧碱价格低迷，预计烧碱毛利率同比减少18个百分点。
3、公司周期性较强该公司周期性较强，前几年EPS大幅波动，EPS随宏观经济和石油价格波动较大。通常情况下高油价对公司盈利是不利的。
4、盈利预测与投资建议下调公司2010年EPS预测0.17元。预计公司2010年、2011年和2012年EPS为0.68元、0.82元和1.00元。维持推荐评级。
（具体内容请见附件）
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