| 来源： |
东海证券研究所 |
发布时间： |
2010年10月08日 15:08 |
作者： |
牛纪刚 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
投资要点
1.国家海工政策的最快受益者。公司是中国近海市场最具规模的综合型油田服务供应商。服务贯穿海上石油及天然气勘探，开发及生产的各个阶段。业务分为四大类：物探勘察服务、钻井服务、油田技术服务及船舶服务，涵盖了海洋工程的上、中、下游服务。上游服务使得公司成为国家海工政策的最快受益者。
2.深海开发将推动公司在十二五期间快递发展。十二五期间母公司中海油将在中国的近海大陆架和大陆坡将会再建设5000万吨的油气生产能力，同时将会有2-3个深水油气田要建成投产，相关总投资将超过2500-3000亿元。母公司的深海投资和油价的稳定将推动公司在十二五期间快速发展。
3.产能增加，钻井平台费率处于底部，公司具有长期投资价值。一方面，4艘200英尺自升式钻井船将在2010下半年和2011年交付；CDE在建的3艘作业水深为2500英尺半潜式钻井船预计投放运营时间为10年末、11年末以及12年；母公司中海油在建的10000英尺半潜式钻井船将于2011年上半年交付。另一方面，国际钻井船费率处于低端。综合公司产能和费率，我们认为公司具有长期投资价值。
4.钻井业务和油田技术服务是公司未来发展的重点。公司上半年业绩超预期原因在于公司成本控制能力和管理能力的提高。未来公司业务发展的重点在于钻井和油田技术服务。钻井业务是公司进军海外市场的首选，未来海外业务占比有望达到40%；油田技术服务板块具有轻资产特性，主要市场为国内海上市场，未来业务占比将达到40%。
5.预计公司2010、2011、2012年EPS为0.76元、1.06元、1.51元。结合目前公司的经营状况及未来的成长性，给予买入评级。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
