| 来源： |
长江证券研究所 |
发布时间： |
2010年09月30日 16:14 |
作者： |
刘元瑞 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
事件描述
本钢股份今日发布业绩预告公告，预计2010年1月1日至2010年9月30日共实现净利润8-9亿元，实现EPS约0.26-0.29元；其中2010年3季度预计实现净利润约1.2-2.2亿元，实现EPS 约0.04-0.07元。
事件评论
第一，3季度业绩环比下滑但仍小幅盈利，价格下降成本上升是主要原因公司2季度实现净利润3.16亿元，根据公告公司3季度预计实现净利润约为1.2-2.2亿元，环比下降幅度约为30%-60%。
从公司月度产量来看，虽然7、8月份产量环比均有所下滑使得3季度产量可能略有下降，但总体基本维持平稳。
因此，销售价格的下降是公司3季度净利润下降的主要原因。当然，考虑到公司30%-60%的净利润下降幅度，另一个原因应该来自成本的高企。由于50%比例的矿石以现货价采购，而从均价来看环比2季度并未明显上升，因此另外50%采购自集团公司的矿石由于其每半年调整一次的定价模式使得成本调整相对滞后是导致公司3季度成本压力上升的主要原因。
第二，租赁2300热轧产线放量，轧钢能力达到1200万吨公司目前炼铁设备主要为5座高炉，炼钢设备为6座转炉和2座电炉，炼铁炼钢的能力均在1000万吨左右。主要产品为热轧及冷轧板卷，还拥有一条产能60万吨的特钢生产线。热轧生产线主要为2条自有轧机和1条租入轧机，产能分别为700万吨和515万吨，后端还配套有1条冷轧生产线，产能110万吨。从轧钢能力上看，完全达产有1200万吨左右生产能力。
第三，维持“谨慎推荐”评级预计公司2010、2011年的EPS分别为0.34和0.54元，维持对公司“谨慎推荐”的评级。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
