| 来源： |
渤海证券研究所 |
发布时间： |
2010年09月21日 08:00 |
作者： |
陈慧;陈韶秀 |
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撰写时间： |
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立足海西，区域优势明显
公司的经营基本形成了以福建为基地，面向全国发展的业务布局。近年来，国家多次出台相关政策支持海西经济区的建设。而兴业证券作为该区域内唯一的综合类证券公司，将在海西经济区的发展中获得得天独厚的优势。
自营及资产管理业务表现抢眼
今年以来，公司债券型产品卓越1号总回报率为13.3%；股票型产品卓越2号投资回报率4.5%，均在同类产品中排名领先，显示公司较强的投资能力。公司旗下持股51%的兴业基金和10%南方基金的资产管理规模较大，实力较强，居于国内领先地位。
以向客户提供高附加值服务为导向力争打造一流金融服务商
盈利预测与估值
预计公司2010年-2012年每股收益分别为0.35、0.45、0.56元，参考行业地位以及整体实力较为相似的券商如宏源、长江、国元的估值水平，同时考虑到公司较小的流通股本可能享有一定溢价空间，我们认为公司上市后合理的市盈率区间可取21-27倍，基于预测公司2011年摊薄后的EPS 0.45元，认为公司合理估值区间为9.45-12.15元。在当前的市场环境下，预计公司上市首日收盘价在10.8元，未来一年内合理价值为12元左右。
（具体内容请见附件）
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