| 来源： |
兴业证券研发中心 |
发布时间： |
2010年08月23日 14:11 |
作者： |
向涛 |
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投资要点
事件：
公司发布2010年中报，2010年公司实现营业收入67.40亿元，同比增长27.9%，实现营业利润3.73亿元，同比增长24.84%，实现归属母公司净利润2.44亿元，同比增长17.23%，扣除非经常性损益后归属母公司净利润2.43亿元，同比增长37.39%。基本每股收益0.62元。
点评：
公司业绩符合预期，我们上调公司投资评级至“强烈推荐”
上半年休养生息，下半年重新开店。截止2010年上半年公司共拥有门店19家，建筑面积近90万平米。上半年公司没有新店开出，今年下半年计划开出北京大钟寺店、大兴店以及湖南株洲店，此外鄂尔多斯及西宁二店也已签约，有望后续在年底或明年开出；预计到年底公司门店总建筑面积将超过100万平米。
收入增长多点开花。公司上半年收入同比大幅增长27.9%。分季度看，一季度增长29.91%，二季度25.38%。分区域看，西北、华北、西南、中南四地区收入增幅分别为50%、32%、28%、15%，增量来源于去年新开兰州、太原、王府井北馆以及昆明四店（合计增加建筑面积近20万平米），此外成熟门店中成都店、长沙店有显著增长；我们自己的模型预测公司上半年同店收入增幅在10%左右。
（具体内容请见附件）
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