| 来源： |
湘财证券研发中心 |
发布时间： |
2010年08月17日 14:22 |
作者： |
侯文涛;冯舜 |
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撰写时间： |
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公司发布2010半年报。公司10年上半年营业收入63.05亿元，同比增长65.57%；归属母公司净利润7.73亿元，同比增长44.35%。
在手订单充足。截止2010年6月30日，公司在手订单总量为3790MW，其中1.5MW机组3652.5MW；除此之外，公司中标未签订正式合同订单1502MW，以上两项合计为5292.25 MW，约可保证公司1.5年的产品销售。目前大型海上风电项目已经开始招标，公司正积极筹备、参与投标工作。
公司1.5MW/2.5MW产能已达3000台套。西安生产基地已于上半年正式投产，江苏大丰海上风机生产基地也已完成建设，具备500套1.5/2.5MW，300套3MW产能。公司在国内的整机生产布局基本完成，1.5MW机组的产能可达3000台以上。另外，南京基地预计将于明年中建设完毕，这些基地同时能满足2.5MW机组生产的需要。
公司大型机组研发顺利，产业化进程已确定。公司2.5MW、3.0MW机组已分别完成5台、1台样机挂网试运行，预计下半年2.5MW机组将实现小批量生产。另外，公司计划在5MW机组研发成果的基础上开发6MW机组，在年内完成整机初步设计。公司计划2011年下线3MW机组，2012年-2013年下线6MW机组，并且争取在这期间出口达到150万千瓦以上，2014年-2015年下线10MW机组。
公司将择机重启H股上市。公司H股发行与上市工作由于市场原因暂缓，目前仍在积极准备中，公司将选择合适时机重新启动H股发行上市工作。
维持“增持”评级。我们在7月2日建议介入公司，目前已从低点上涨了25%。
此次我们根据半年报调整了公司分业务业绩预测，预计公司10、11、12年EPS分别为0.91、1.22和1.71元，对应当前股价市盈率21.8、16.3和11.6倍，维持“增持”评级和25元的目标价不变。
（具体内容请见附件）
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