| 来源： |
国信证券研究所 |
发布时间： |
2010年08月12日 14:00 |
作者： |
段迎晟 |
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上半年净利增加69.43%，EPS为0.27元/股，业绩符合预期公司2010年上半年实现营业收入1.73亿元，同比上涨53.12%；实现净利3519万，同比增长70.91%；EPS为0.27元/股，业绩增长符合预期。
上半年业绩增长主要来自于高铁为首的国内投资以及出口增长2010年上半年，公司在国内市场受益于高铁建设，成为主要增长点之一；在海外市场领域，公司新开发的产品开始批量出口，公司与BPS公司合作的支票扫描仪等金融设备类新产品放量，成为国外销售快速增长的新亮点。
产品结构调整，毛利总体上升2010年毛利较去年同期增长2.75%，盈利能力很强的条码/标签打印机实现营业收入153.24%的增长；而占收入比重较大的收据/日志打印机、条码/标签打印机由于产品结构调整，毛利率分别上升4.29%和5.06%。
高铁建设持续深入，公司下半年业绩有保障高铁建设持续进行，公司在高铁的特殊打印机领域优势明显，在该领域的稳定增长可以保持公司业绩稳定；另公司自助终端成长会加快，自助终端可以发挥公司设计和制造方面的优势，行业应用会加速发展。
维持盈利预测及“谨慎推荐”评级维持10-12年每股盈利分别为0.9、1.37和2.12元的预期，公司重点发展高中端、高附加值、高成长性产品，目前在占比只有8%左右，有很大的进口替代空间，加上公司的研发成本比EPSON、ZEBRA等竞争对手低很多，上市为公司成长带来。维持谨慎推荐的评级，值得长期关注。
（具体内容请见附件）
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