| 来源： |
长江证券研究所 |
发布时间： |
2010年08月09日 14:28 |
作者： |
刘元瑞 |
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事件描述
荣信股份今日发布2010年中报，其主要内容为：
报告期内公司实现营业收入63648.70万元，同比增长53.02%；? 实现归属于上市公司股东的净利润9581.22万元，同比增长41.71%；? 实现每股收益0.29元，每股经营性活动产生的先进流量净额为-0.30元。
事件评论
第一，营业收入依旧高速增长，产品结构小幅降低公司综合毛利率? 公司实现营业收入63,648.70万元，同比增长53.02%；营业利润8,109.91万元，同比增长67.28%；实现净利润9,581.22万元，同比增长41.71%。
公司综合毛利率同比下降-3.82%，主要是余热余压节能发电系统和串补两个新业务毛利低于传统产品，摊薄了公司综合毛利，公司其他产品毛利基本稳定。尽管如此，42.85%的毛利率绝对数值仍然在行业中名列前茅。另一方面，余热余压节能发电系统虽然毛利率不高，但由于控股子公司信力筑正费用率较低，并不会过多拖累母公司盈利能力。
销售费用较上年同期增长34.46%，管理费用同比增长27.60%，均增幅小于营业收入，可见公司有着良好的费用控制能力。财务费用同比下降77.45%，原因是银行存款利息增加所致，且公司的长期贷款从13400万元减少至6060万元。
第二，政府补助同比减少，营业外收入可持续性增强? 营业利润同比增加67.28%，营业外收入同比增加44.24%，利润总额同比增加59.10%。营业外收入增速低于公司营业收入增速的原因主要是报告期计入当期损益的政府补助同比减少，营业外收入主要来源于公司退税，可持续性增强。
利润总额增幅大于归属于母公司所有者的净利润增幅的主要原因是受少数股东损益影响。2009年上半年公司少数股东权益占利润总额比例为10.07%，2010年上半年由于信力筑正吸收两家公司入股，这一比例增至19.90%。
（具体内容请见附件）
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