| 来源： |
东兴证券研究所 |
发布时间： |
2010年08月05日 14:38 |
作者： |
周宏宇 |
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撰写时间： |
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上市首日定价区间：45.36-51.84元，建议申购价格：36.29-41.47元。预测2010-2012年每股收益分别为：0.97、1.62、1.76元。上市首日定价区间：45.36-51.84元。建议申购价格：36.29-41.47元。
公司在离子体点火设备领域一枝独秀。公司主要产品为等离子体点火设备、微油点火设备，主要用于电站煤粉锅炉的点火及低负荷稳燃。目前，公司约占国内等离子体点火设备90%左右的市场份额，技术水平居世界领先地位。
等离子体点火设备和微油点火设备具有良好的经济效益。以一台60万千瓦机组为例：采用常规点火方式基建期间调试费用为2395万元，采用等离子体和微油点火方式费用分别为730万元和717万元，并且以后每年运行费用可降低378万元和333万元。
国家产业政策扶持节油点火设备制造行业的发展。2008年8月1日颁布的《国务院关于进一步加强节油节电工作的通知》提出的节油节电的主要措施包括“所有火电厂（包括新建电厂）燃煤锅炉都要采用等离子体无油、小油枪等微油点火技术和低负荷稳燃技术，降低油耗。”该政策的实施将使电站煤粉锅炉对节能点火设备的需求大大增加。
募集资金项目大幅提升公司产能。公司募投项目涉及产品主要有等离子体低NOx燃烧系统（新增产能35套）、等离子体点火及稳燃系统（新增产能80套）、微油点火系统（新增产能100套）和工业窑炉等离子体点火系统（新增产能50套）共四项。项目完全达产后，公司将年新增销售收入14.4亿元，年新增利润2.18亿元。
公司面临的主要风险。国内火电建设放缓、产品升级换代、应收账款回收是公司面临的主要风险因素。
（具体内容请见附件）
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