| 来源： |
华融证券研究所 |
发布时间： |
2010年08月05日 08:52 |
作者： |
王泽军 |
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川投能源7月30日发布2010年半年报。公司实现营业收入45205.98万元，较上年同期的41785.63万元增长8.19%；利润总额10583.47万元，完成董事会年度预算目标20800万元的50.88%，较上年同期的12996.21万元下降18.57%；实现归属于母公司的净利润8172.78万元，较上年同期11251.69万元下降27.36％。
风险因素：政府加息、在建和拟建项目进展慢于预期
给与“推荐”评级。根据以上分析和预测根据以上分析和预测根据以上分析和预测根据以上分析和预测，在不考虑重组和资产注入的前提下，我们预计2010、2011、2012年公司EPS分别为0.38元、0.386元和0.409元，同比增长41.22%、1.65%和5.97%。按2011年20倍市盈率计算，公司理论价值应在7.8元左右。川投能源当前价格13.25元，动态市盈率分别为34.88、34.31和32.38，估值偏高。但鉴于公司未来的高成长性及多晶硅行业正处于行业的拐点，我们给予川投能源推荐评级。
（具体内容请见附件）
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