| 来源： |
兴业证券研发中心 |
发布时间： |
2010年07月26日 12:56 |
作者： |
朱峰;王爽 |
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投资要点
事件：2010年7月19日兴业证券偕同十家机构投资者与厦门空港董秘进行了交流。
主讲人：厦门空港董事会秘书朱昭；证券代表李秀新与会人员：汇添富基金、申银万国资产管理部、国泰基金、中信交易与衍生产品部、海富通基金、信达澳银基金、光大保德信基金、上投摩根基金、兴业证券自营、普尔投资、玖迪瑞泰投资等。
现场交流内容
1、资本开支问题
公司目前正在推进机场改扩建工程，预计投资5.2亿，包括园林广场地下停车场和配套旅客服务楼。两项工程将在2011～2012年投入使用。
配套服务楼是在拆除原1、2号航站楼基础上，在原红线内建设，设计服务能力300-500万人次。现有T3航站楼设计服务能力1300～1500万人次。两个航站楼加在一起能至少满足2000万人次的吞吐量。
厦门机场现有停机位紧张，航班延误时滑行道上停满飞机，故需要扩充停机位。停机坪扩建工程预计增加停机位11个。
2、空域问题
厦门机场现可使用空域范围为180度，目前由民航局批复的高峰时刻起降架次25架次/小时，2011年可达到26次，以后在空域条件改善的情况下经评估预计可达到28次。目前尚有数家航空公司的十几架飞机运力进不来，时刻仍是紧缺资源。
3、两岸直航问题
厦台直航2009年8月开通，增幅很大。目前一天5班，9月还会增加班次。厦台航线的飞机机型普遍较大，如华航为330，747，按照外航外线收费。厦航737客座率接近80%，按照内航外线收费。以后班次还会继续增加。
4、高铁问题
福建位于中国东南角，当地居民没有火车出行习惯。上海－厦门动车开通后，至上海火车7.5小时，影响不大。明年底沪杭甬深高铁开通至深圳、广州后，影响尚待观察。
高铁开通后能吸引汕头、泉州、福清、长乐等周边旅客。2012年往龙岩方向高铁开通后，能进一步加大厦门机场的辐射范围。
5、航空主业问题
2009年厦门机场旅客吞吐量1133万，同比增长20.7％。其中国际和地区航线旅客吞吐量145.45万，同比增长0.6％。
未来最看好国内旅客增长趋势，主要通航城市为上海、北京、广州、深圳、杭州、浦东、成都、重庆、南京、长沙、桂林等。航空旅客增长还是主要和经济发展相关，因厦门重点发展会展和旅游，受宏观经济影响较大。
6、非航业务问题
公司商业租赁和特许经营是每4年招标一次，上次招标是2008年中期。故08和09年租赁特许权收入增长较快。现有T3航站楼的地下停车场为空置状态，未来林园广场地下停车场建好后，将有通道与其相连从而带来人流量，可能会考虑增加商业经营。
广告公司是与航美合资公司，以前是上市公司子公司，向集团缴纳园林广场广告阵地特许费。去年重组后，广告公司变为集团子公司，反向上市公司缴纳特许费。
7、与集团关联交易问题
公司与集团在2008～2009年完成关联交易后，公司产业链基本完整。现存关联交易包括：飞行区租赁、机坪东扩后的土地租赁、职工宿舍租赁。
（具体内容请见附件）
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