| 来源： |
中银国际研究所 |
发布时间： |
2010年07月01日 14:36 |
作者： |
刘会明 |
| 公司评级： |
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评级变动： |
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撰写时间： |
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支撑评级的要点
此次收购包括山东省内最优质高速资产之一的纳入段。
公司经营情况正逐步从低谷走出。
评级面临的主要风险
收购价格可能发生变化。
收购进程的不确定性。
宏观经济影响的不确定性。
估值
我们暂时维持对公司2010-12年的每股盈利预测，公司目前2010年13.8倍市盈率，较行业平均水平有10%溢价。由于公司即将收购优质资产增厚未来业绩以及业绩逐步从低谷走出，我们看好公司未来发展。但考虑到市场整体表现，我们将公司目标价从6.18元下调至5.80元，对应16倍市盈率，较行业均值有30%溢价，将公司评级从持有上调至买入。
（具体内容请见附件）
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