| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2010年05月20日 13:55 |
作者： |
刘立喜 |
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投资要点：
自2005年上市以来，经过5年的摸索和实践，公司已经成为定位清晰、初具规模的汽车零部件企业。主要产品是汽车内外饰件。
公司是上海大众、上海汽车、一汽大众、一汽轿车、上海通用、天津一汽丰田、东风日产、沈阳华晨金杯等国内汽车制造商的主要零部件供应商之一。
公司管理层具有极强的资本运作能力，使得公司的业务结构不断优化、资产质量不断提高。自公司上市以来，已进行多次资产并购，其中长春华翔轿车消声器有限责任公司、一汽富奥汽车零部件股份有限公司等公司的并购重组，堪称杰作。
公司管理层雄心勃勃，做好充分的准备，积极推动公司全球战略布局工作。公司多次明确表示：将适时启动全球的战略布局工作，努力培育具有国际竞争力的核心产品，使公司成为国际上该类产品最大的供应商，完成全球的布局，并进入全球主流整车的全球采购平台。
公司自2002年以来，业绩呈快速增长态势。自2002年至2009年，公司业绩年复合增长率为48%；而自公司2005年上市以来，业绩年复合增长率为101%。
根据公司现有业务的发展态势及行业的发展状况，不考虑公司资产收购等因素，按最新总股本，公司2010-2011年每股收益分别为0.70元和0.77元，动态PE为16.80倍、15.27倍，最新PB为2.83倍。我们给予“谨慎推荐”的投资评级。
两方面消息可能诱发公司股价上涨：一是公司国际并购；二是一汽富奥上市。
（具体内容请见附件）
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