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宏源证券:佣金费率降幅趋缓 估值优势持续提升
来源 长江证券研究所 发布时间 2010年05月18日 14:36 作者 刘俊
公司评级 评级变动 撰写时间
     近期我们调研了宏源证券(000562),与公司主要业务部门领导就经纪、投行等方面业务进行了交流。主要结论有:
  2009年公司经纪业务市场份额增长达25.53%,2010年一季度市场份额增长4.40%,我们预计公司今年市场份额将保持稳定增长态势;
    截至2009年底公司证券营业部牌照达69家,服务部9家,随着服务部升级工作的展开,公司营业网点有望实现进一步扩充与优化;
    公司10年一季度佣金0.1405%,同比下降17.05%,环比下降8.51%,降幅低于行业平均水平,其中新疆地区环比降幅达6个点,低于公司整体降幅;
    一季度投行与自营实现高增长,4月份公司IPO项目募集资金18.48亿元,保持了良好增长态势;
    公司全年业绩有望达到每股收益0.85元,净利润同比增长7.8%,具有较好的估值优势,维持谨慎推荐评级,投行收入的持续增长和自营业绩的稳定性是未来的关注重点。
  (具体内容请见附件)
 
   
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文档附件:
长江证券-宏源证券-000562-调研报告.pdf
 

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