| 来源： |
华创证券研究所 |
发布时间： |
2010年05月18日 13:47 |
作者： |
高利 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
事项
近日，我们对大立科技进行了调研。
主要观点
? 最近几年公司红外热像仪业务比重逐渐提高。公司的主营业务为红外热像仪产品和数字硬盘录像机（DVR）。红外热像仪行业具有较高的进入门槛，公司红外热像仪业务占比从2007年的72%上升到2009年的82%。
? 未来几年红外热像仪军品的增速高于民品。目前我国军队的红外热像仪装备率还非常低，即使按照10%的装备率，平均每套10万元来计算，军品市场需求总量都将高达230亿元。按照市场和公司目前的发展状况来看，未来几年红外热像仪军品的增长速度将高于民品的增长速度。
? 红外热像仪市场尚有巨大的发展空间。红外热像仪行业仍处于市场空间亟待拓展的上升期。近年来，全球民用红外热像仪市场增长率保持在30%以上，而军用红外热像仪市场增长率保持在10%左右。我国的军用红外热像仪市场由于目前较低的装备率，尚具有非常大的增长空间，而民用红外热像仪市场尚处于早期发展阶段，近年的增长率低于军用市场。
? 公司已于2010年1月进行了非制冷红外焦平面阵列探测器试生产。试生产结果符合预期，如能顺利批量化生产，将有效降低公司部分低端民用红外热像仪产品的成本，提高这部分产品的市场需求和竞争能力。
? 未来三年业绩将保持45%以上的复合增长率。我们预计公司2010-2012年的EPS分别为0.73元，1.07元，1.48元，按照P/E=45倍进行估值，2010年的目标价为32.85元，相对于目前27.12元的股价，有20%的上涨空间，给予推荐评级。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
