| 来源： |
银河证券研究中心 |
发布时间： |
2010年05月17日 15:58 |
作者： |
田书华 |
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撰写时间： |
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投资要点：
公司业务开始向多元化趋势发展，由几年前的仅有两种产品——集装箱起重机、海上重型装备逐渐发展为集装箱起重机、海上重型装备、散货机件、钢结构、船舶运输等五大相互关联、相互支撑的全新产业结构。
目前公司主要业务收入构成比例是：集装箱起重机63.43%，海上重型装备13.65%、散货机件11.69%、钢结构11.09%、船舶运输0.13%。
公司集装箱起重机业务基本上进入稳定发展期，未来发展空间有限；海上重型装备业务是新业务，随着陆地石油资源的逐渐减少，海上采油业务逐步增多，海工业务发展空间很大。
公司业务是与海洋运输业的发展基本上是一致的。目前海洋运输业处于周期底部，我们认为海洋运输回暖估计在2012年之后，考虑到目前国际贸易量是否快速增加还不很确定，需要进一步观察，这会直接影响海运业的发展，从而影响公司业务的发展。
一般来说，海运业在每年的二、三季度表现较好，在此期间公司股价可能会有一定的交易机会。
根据公司目前发展情况，结合与公司交流了解到的情况，我们预计未来几年公司营业收入增长率分别为2%、12%、16%，销售毛利率分别为14%、15%、16%，未来三年公司每股收益分别为0.237元、0.375元、0.548元。
根据我们对公司基本面的分析，考虑到公司所处行业的基本情况，我们给予公司“中性”评级。
（具体内容请见附件）
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