第一，受益于国内大规模无线网络优化需求，收入及利润均实现大幅增长2009年全年公司实现营业收入8.12亿元，同比大幅增长82.28%;归属于上市公司股东的净利润为7734.77万元，同比增长36.81%，全面摊薄每股收益为0.58元。另外，在2010年第一季度，公司实现营业收入1.92亿元，较去年同期增长43.09%，归属母公司股东的净利润为2066.52万元，较去年同期增长36.89%，每股收益为0.15元，较去年同期增长22.5%。

　　第二，无线网络优化需求持续高涨，公司业绩继续快速增长可期

　　我们认为，整个无线网络优化的行业需求在2010年仍然会维持在高位。主要理由为：1.从行业角度来讲，无线网络优化是滞后于网络建设的，因此，在2009年大规模3G网络建设后，网络优化需求将在2010年得到逐步释放;2.从技术角度分析，3G基站工作频段明显高于2G频段，导致了传播过程中信号衰减明显提高，因此在保证相同覆盖范围的前提下，3G信号相比2G需采用更高发射功率，进而容易形成不同基站扇区间的同频干扰，从而大大提升对2G/3G的网络优化需求;3.从覆盖区域来说，3G基站属于宏站概念，主要覆盖区域为室外，且由于其高频率使其穿透性较差，室内信号的覆盖不理想，因此，形成对直放站等室内无线覆盖设备的大量需求。

　　第三，通过收购进军网络优化服务市场，有利于提升公司整体毛利率水平

　　我们认为，无线网络的优化、维护等运营环节的外包是未来发展趋势，主要理由为：1.从电信运营商角度来说，其核心竞争力在于网络资源管理及用户管理，因此，从长远来说，网络维护、网络测试、天馈线调整等低层次网络优化等占用大量人力及成本的运营环节将逐渐通过服务外包方式分流给专业第三方公司，以节约成本并提高运营效率;2.从设备商角度考量，爱立信、中兴等系统设备商逐渐向服务提供商转型，提供从网络规划及咨询、网络建设、网络维护等一揽子的网络解决方案，以求最大化的获取利润，而网络维护优化等环节由于需要大量人力，其较高的人力成本使其无利可图，其更倾向于将其外包给更具人力成本优势的专业服务公司。

　　第四，盈利预测与估值

　　在国内无线网络优化市场需求仍然未完全释放的前提下，我们预计公司业绩将继续保持快速增长。我们预计公司10年、11年和12年的全面摊薄EPS分别为0.78元、1.00元和1.26元，并维持对公司的“推荐”评级。