事件

　　4月24日，内蒙华电发布2009年年度报告和2010年一季报。公司2009年实现营业收入71.97亿元，归属于上市公司股东的净利润4.04亿元，扣除非经常性损益的净利润为3.23亿元。2009年公司实现每股收益为0.204元，报告期公司不进行利润分配。2010年一季度公司实现每股收益为0.067元。
　　点评

    2009年公司营收减少，利润却大增内蒙华电2009年实现营业收入71.97亿元，同比降低7.85%；营业成本为56.36亿元，同比降低20.54%；实现净利润8.35亿元，其中归属于母公司股东的净利润4.04亿元，同比增长162%。公司的基本每股收益为0.204元/股，与我们此前的预期基本一致。由于期末未分配利润为负值，因此，公司该年度不进行利润分配。
　　内蒙华电2009年虽然营业收入有所下降，但是电力主营收入却增长了7.58%，达到65.83亿元。电力主营收入增加主要是因为，1、公司所属上都发电厂发电量出现较大幅度增长，且其较高上网电价也提高了公司发电平均上网电价；2、2009年资产置换中置入的海电三期电厂并表增加了公司的营业收入，但是置出的包头第一、第二电厂均为热电厂，因此公司的热力收入有明显的下降。
　　在煤炭成本下降，以及资产置换的影响下，公司2009年实现了扭亏为盈，电力产品营业利润率比去年同期增长了17.18个百分点。公司实施资产置换后，置入的海电三期电厂实现盈利，而置出的包一、包二电厂继续亏损，使得公司营业利润率大幅度增长；同时，随着公司控股上都发电厂发电量继续保持增长，该电厂的高营业利润率也提高了公司的整体盈利水平。此外，置入能耗较低的海电三期电厂也降低了公司的单位煤耗水平，提升了公司的营业利润率。