公司2009年一季度实现营业总收入130469万元，实现归属于母公司所有者的净利润18389.7万元，实现每股收益0.383元。公司一季度业绩略高于我们的预期。
　　公司一季度实现投资收益达到5105.9万元，煤炭业务盈利超预期，预计公司2010年赵固能源产量将达到500万吨，全年预计将贡献0.4元左右的每股收益。
　　公司电解铝业务产量在未来几年预计仍将维持在42万吨左右，业绩提升主要依靠电解铝价格的上涨。电解铝成本受氧化铝价格和电费变化最为明显，公司拥有自备电厂，氧化铝则由控股股东中国铝业提供，因此公司电解铝成本在行业内具有一定优势。
　　随着2010年电解铝价格的上涨，氧化铝价格和阳极碳素价格也将逐步上涨，同时河南地区电价也有上行的压力，预计2010年公司的电解铝营业成本将回升至11916元每吨左右，毛利率回升至15%左右。
　　公司电解铝价格具有成本优势，煤炭资产盈利能力突出，未来几年公司业绩将保持较快增长，预计公司2010年-2012年每股收益分别为1.28元，1.55元和1.84元，维持推荐评级。