| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2010年04月16日 14:40 |
作者： |
宋晗 |
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投资要点：
信邦制药是一家位于贵州省罗甸县的中药生产企业，其主要产品集中在心脑血管疾病以及消化道疾病上，大股东张观福先生是公司的创始人，和公司一起经历了15年的风雨。
公司的主要产品集中在心脑血管药物和消化道药物，银杏叶片、六味安消胶囊和护肝宁片都是优质优价品种，而益心舒胶囊和脉血康胶囊是公司独家品种，也是公司重点推广的品种。
公司一类新药人参皂苷-Rd已经完成III期临床，正在报批阶段，该药用于急性脑卒中的脑细胞保护治疗，应用前景广阔。
公司的营销网络已经遍布全国各省，但是主要集中在大城市和大医院，未来有向基层覆盖的空间，公司采用和外部合作的方式获得新产品。
历史上公司的财务指标比较稳健，融资后公司的财务实力将更为增强，公司的融资主要投向扩产项目，在扩大产能的同时提高生产质量。
预计公司2010年和2011年每股收益0.67元和0.86元，上市后的合理价格区间为30.00-33.50元，相当于2010年45-50倍市盈率。
公司的主要风险在于产品销售过于集中的风险，新产品不能快速获批的风险以及注射液质量安全的风险。
（具体内容请见附件）
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