全景网4月16日讯 信邦制药（002390）和长青股份（002391）两只中小板新股将于今日在深交所上市交易。

    信邦制药（002390）上市定价分析

    爱建证券：上市首日价格区间为46-55元之间
    爱建证券认为公司的一类新药人参皂苷-Rd注射液在未来有爆发增长的可能，故给予公司高于行业平均的35倍-40倍动态市盈率，合理价格区间为24-28元之间；由于公司发行价定在33元，综合近期上市的医药股表现，预计公司上市首日价格区间为46-55元之间，对应发行价的溢价空间在40%-65%之间。
　　
　　银河证券：上市首日股价运行区间44.85-48.30元
    考虑到公司未来几年成长性稳定，银河证券给予公司2010年动态PE为65-70倍的上市首日估值，对应上市首日股价运行区间44.85-48.30元，公司确定发行价为33.00元，则首日涨幅为35.91%-46.36%。

    国泰君安：上市首日定价区间为34.00-40.00元

　　海通证券：37-39元

    申银万国：24.5元-28元

    天相投顾：24.50-28.00元

    金元证券：28-31.5元

 　　
　　公司基本面

　　公司简介：
　　贵州信邦制药股份有限公司成立于1995年1月27日，是一家以制药为主，集中药材种植、新药研发、药品生产和药品销售为一体的现代化中药制药企业。公司位于贵阳市白云经济开发区，前身为贵州信邦制药有限责任公司，成立于1995年1月27日，于2000年2月2日设立股份公司。控股股东及实际控制人为公司董事长兼总经理张观福。

　　公司主营业务为中成药的开发、生产和销售。产品主要集中在心脑血管类、消化类两大系列，有国药准字号品种44个、国家医保目录品种24个、国家中药保护品种4个、优质优价产品4个、独家品种2个。公司现有主要产品为银杏叶片、六味安消胶囊、护肝宁片、益心舒胶囊等。
　　所属行业：医药生物行业

　　公司亮点：

　　1、药材资源优势
    贵州湿润多雨，山区为立体性气候，适宜中药材生长。在全国统一普查的363个重点品种中，贵州有326种，占89.8%。其中有地道药材如天麻、杜仲、吴茱萸、三七、银杏、茯苓、石斛、半夏、何首乌等数十种，总蕴藏量为6500万吨，人均拥有1.9吨。贵州丰富的中药材资源为公司提原材料保障，确保了中药材的稳定供应。

　　2、优质优价产品优势
    从2007年开始，国家在药品招标政策的制定上，对列为优质优价的中成药采取了价格保护政策，将其等同为专利药品，在招标过程中给予特殊地位和特殊定价权，实施分类管理。优质优价药品今后降价的风险较小，同时竞争对手则由于招标门槛的提高而失去部分销售市场。2007年优质优价政策使公司的主导产品摆脱了低价竞争的恶性循环，提升了公司产品的市场竞争地位，保证了公司营业收入和盈利能力的持续增长。

　　3、研发能力卓著，人参皂苷-Rd将成亮点
    公司在研的国家一类新药人参皂苷－Rd是一种单体化合物，制剂主要用于治疗急性缺血性脑卒中病，目前已经完成Ⅰ期、Ⅱ期、Ⅲ期临床试验研究，目前正在申请新药证书和生产批准文号，预计将于今年年底或者明年年初开始销售。
　　
　　机构观点

    国都证券：贵州信邦制药股份有限公司是一家以制药为主，集中药材种植、新药研发、药品生产和药品销售为一体的现代化中药制药企业。公司产品涉及心脑血管和消化系统两大领域，主导产品为银杏叶片、六味安消胶囊、护肝宁片、益心舒胶囊等，在细分领域具有较强的市场竞争优势。公司以开发新产品、新工艺、新剂型为企业的战略核心，目前拥有在研品种11个，其中具有独立知识产权的国家一类新药人参皂甙－Rd注射液已完成Ⅲ期临床总结；中药六类新药脑力康胶囊、中药八类新药灯盏花素滴丸已经完成临床试验，正在申请生产批准文号。考虑到公司所处细分行业，及其行业地位和成长性等因素，认为其2010年PE在32-36倍间较为合适。

　　安信证券：公司主导产品银杏叶片、六味安消胶囊、护肝宁片均为优质优价产品，尤其六味安消胶囊和护肝宁片更是全国独家优质优价产品。优质优价产品在药品招标过程中与其他药品分开招标，享受单独定价。因此，优质优价政策使公司的主导产品摆脱了低价竞争的恶性循环，提升了公司产品的市场竞争地位。公司另一主导产品益心舒胶囊则为全国独家生产品种，未来成长性良好。

　　世纪证券：公司经过多年培育、筛选后拥有了一支400多人的专业化、职业化营销队伍。公司持续对营销人员进行包括公司管理、文化及产品疗效、安全性、临床表现以及药品推广技能的培训。公司还与北京大学光华管理学院签订长期培训合同，对公司业务骨干进行职业化培训。营销团队对公司企业文化具有较深的理解和认同，对公司长远发展充满信心和希望，具有较高的忠诚度。

　　全景网新股数据一览：http://www.p5w.net/data/xgzt/index.html