摘要：
2010年一季快报：主营收入、营业利润分别为10.46、2.94亿元，分别同比上升39.15%、55.57%，继续保持稳定增长；净利润1.94亿元，同比上升110.82%。每股收益为0.18元，ROE为5.86%。
2010年一季度在春节礼品销售旺季的带动下，该块业绩回升，由于2009年业务基数较低，预计全年的保健品业务销售达到含税4.8亿（即不含税4.1亿），同比增幅约35%。
7-ACA价格保持平稳，上涨动力不是很足，目前保持在950-1000元/kg之间，我们预计7-ACA短期内还将保持相对平稳，可能会出现小幅下跌的情况。
投资建议：公司培南类制剂若获得认证，有享受广阔的市场空间，成为业绩增长的爆发点，但需注意7-ACA市场供需变化乃至价格的波动给公司带来的经营风险。预计公司10年、11年eps 为0.65元、0.77元，目前股价13元，相当于10年20倍。我们继续给予谨慎增持建议，目标价17元。
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