| 来源： |
华泰证券研究所 |
发布时间： |
2010年03月17日 13:51 |
作者： |
刘晓昶;许国玉 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
投资要点：
公司近三年各项业务取得良好增长。截至2009年末公司资产总额13321.62亿元，同比增长30.49%，公司资产规模保持了较为良好的增长；公司负债总额12725.64亿元，同比增长30.94%；保持了稳定增长的态势；实现归属于上市股东的净利润132.82亿元，同比增长16.66%；2009年公司实现每股收益为2.66元。
公司近三年存贷款业务增长较为迅速。其中存款余额9008.84亿元，同比增长42.45%，公司负债能力得到进一步提高。贷款余额7015.97亿元，同比增长40.49%，贷款投放保持了较为迅速的增长。2009年公司新增信贷主要投向国家重点工程、优质基础设施项目以及其他符合国家产业政策的技术改造项目，房地产对公贷款和个人住房按揭贷款占比和不良率均有所下降。公司大力拓展资产业务规模，净息差自2009年6月逐步见底回升，全年净息差为2.34%；2009年利息净收入为272.02亿元，同比增长3.85%。
公司近三年中间业务发展良好。2009年中间业务收入占全部收入的比重为12.02%，同比上升0.41个百分点，较2007年占比提高了2.94个百分点。公司较为注重成本控制，2009年成本收入比为36.69%，较2008年提高1.79个百分点，较2007年下降0.08个百分点。
公司近三年资产质量保持稳定态势，准备金覆盖率继续提高。2009年末公司不良贷款余额37.79亿元，较2008年减少3.69亿元，较2007年不良贷款余额减少8.04亿元；不良贷款比率0.54%，较2008年下降0.29个百分点，较2007年下降0.61个百分点；拨备覆盖率254.93%，较2008年上升28.35个百分点，较2007年上升99.72个百分点。公司预计未来资产质量将保持稳定。
2009年末资本充足率为10.75%，核心资本充足率为7.91%。公司已经通过了配股融资方案，预计融资不超过180亿元；当前配股计划已获得银监会批复和证监会受理，配股计划的顺利进展可以保障公司未来各项业务的顺利拓展。
公司在海西经济区发展和海峡两岸金融合作等方面具备先行优势；2009年经营状况符合预期，资产质量维持稳定态势，估值较为合理；预计2010年公司净利润有望实现稳定增长，维持“推荐”投资评级。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
