| 来源： |
国都证券研究中心 |
发布时间： |
2010年03月08日 14:55 |
作者： |
巩俊杰 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
港口业务量出现恢复性增长。09年公司吞吐量中集装箱占84%、散货占16%，09年集装箱吞吐量份额略低于2006年-2008年86%、88%和87%的份额，另外公司在深圳港集装箱市场份额下降到26%，低于前3年28%的市场份额。09年集装箱吞吐量虽同比下降19.4%，但11月起已出现恢复性上涨，12月集装箱吞吐量同比增长20.3%，2010年1月集装箱吞吐量同比和环比均微增。2009年散货货源结构中粮食占78%、化肥占11%、其他货种合计占11%。2010年1月散货吞吐量均环比微增，同比大增51.2%。
短期无产能瓶颈限制。金融危机后，公司集装箱吞吐能力紧张状况已缓解，09年产能距07年高峰600万TEU有123.4万TEU差距，原码头散杂货业务迁到麻涌港区后可释放200万箱的集运产能。
麻涌港区和前海湾物流区将是重要的增量货来源。麻涌港区一期2个泊位已试运营，公司将培育麻涌港区成为新的化肥集运中心，二期工程将会根据一期的运行情况再确定建设时间。作为发展西部物流的重要组成部分前海湾物流园区及保税港区在2010年完成后有望给公司带来增量货源。预计公司2010年吞吐量增速为5%-10%。
增量货源和费率上升空间将受到大铲湾码头竞争压力。与公司同位于深圳西部港区的大铲湾码头目前已建成4个集装箱泊位，正式投产2个，设计吞吐能力100万TEU，目前月吞吐量4万TEU，货源主要为增量货源，短期分流并不明显，但由于其现阶段低产能利用率，迟早会对公司业务量增速造成压力，我们预计公司的提价策略将极为谨慎。深圳地区港口规划总体上供过于求，但由于各参与主体实力较强且同时经营港深码头，竞争相对理性，还不至于单纯血拼价格。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
