| 来源： |
长江证券研究所 |
发布时间： |
2010年03月03日 14:17 |
作者： |
吴云英 |
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撰写时间： |
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预期沪渝高速全线通车后，不仅带来车流总量的增长，车型结构也将发生有利于通行费收入增长的变化。（1）以往汉宜高速车流来源主要是高速沿线湖北省内车流；今后过境车流将显著增长；（2）单车收入高的大型货车比重将逐渐增加，从而通行费收入的增长速度将高于车流增长的速度。
1-2月车流有春节扰动因素，3月数据可较真实反映贯通效应。我们预期车流环比逐月增长，2010年全年车流增速在30%左右。
投资新建大随高速公路和十房高速公路可拓展公司经营范围。
为避免十房项目建成初期对业绩的冲击，集团承诺未来注入下属路桥资产。目前湖北省内效益最好的高速是纵向的京珠高速湖北段。
综合考虑路网贯通效应和武荆高速的分流，预测公司2010年车流量增长为30%左右；同时路产经营和主营经营都有拓展的空间，预计2010-2011年的EPS分别为0.558元和0.647元，对应的PE分别为12倍和11倍，给予公司"推荐"的评级。
（具体内容请见附件）
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