| 来源： |
国元证券研究中心 |
发布时间： |
2010年02月24日 15:08 |
作者： |
姚春雷 |
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评级变动： |
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撰写时间： |
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事件：
公司公告2009年年报。
结论：
作为铝生产企业，公司拥有较完善的电—铝—铝深加工产业链，生产设备先进，研发能力强，且建立了较为完备的内控制度，未来，公司拟加大对铝加工项目的投入，延长产业链，增加新的利润增长点，增强市场竞争力及抗风险能力。我们预计公司10、11年的每股收益将分别为0.86、0.98元，考虑公司业绩弹性较大，我们维持公司推荐的投资评级。
正文：
公司2009年实现营业收入640467.76万元，同比减少1.03%；营业利润43941.69万元，同比增长58.30%；归属于母公司所有者的净利润31039.96万元，同比增长59.52%。
公司主导产品为“ZF”、“银发”牌重熔型电解铝及铝杆、“银浩”牌铝板、铝箔、铝带。分产品看，铝及铝制品实现收入62.64亿元，毛利率为13.21%，同比增加1.56个百分点。
作为铝生产企业，公司拥有较完善的电—铝—铝深加工产业链，生产设备先进，研发能力强，且建立了较为完备的内控制度，未来，公司拟加大对铝加工项目的投入，延长产业链，增加新的利润增长点，增强市场竞争力及抗风险能力。
我们预计公司10、11年的每股收益将分别为0.86、0.98元，考虑公司业绩弹性较大，我们维持公司推荐的投资评级。
（具体内容请见附件）
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