| 来源： |
东海证券研究所 |
发布时间： |
2010年02月10日 16:02 |
作者： |
陈柏儒 |
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公司主营业务为汽车客运站经营和汽车客、货运输。公司的业务主要分布在四川成都、绵阳、遂宁、眉山等地区。截至2009年6月末，公司拥有包括3个国家一级汽车客运站在内的各类客运站18个，经营线路403条。
2009年上半年公司客运站日均发送旅客达5.50万余人次。
四川省2009年公路客运周转量高速增长。全年公路客运周转量7,146,791万人公里，同比增长25.67％，对于公司经营来说意义显著，特别是站务经营方面，将有较好的拉动作用。
2009年，四川省交通建设增速迅猛。全年完成投资553亿元，同比增长64.7%。到2009年底，全省在建高速公路达3020公里，为两年前的4倍多，总规模超过2000亿元；全省高速公路通车里程达到2240公里。..此次募集资金将用于四川地震灾区重建项目。其中，北川客运站项目位于极重灾区北川县，江油中心站项目位于重灾区江油市，城北客运中心项目位于一般灾区成都市金牛区。上述项目全部属于灾区交通基础设施建设项目。
三新建项目投产后，将给公司业绩增长带来有力支撑。北川项目新客站投产运营后，预计每年可新增收入约474万元，净利润约179.25万元，回收期10.87年(含建设期)；江油市旅游汽车客运中心建成后，预计每年新增收入约630万元，净利润349.5万元，回收期8.77年(含建设期)；城北客运中心项目正式运营后，预计每年可新增收入2,383万元，净利润1,127.25万元。回收期10.69年(含建设期)。
公司公告，富临运业(002357)发行价为14.97元/股。考虑到：近期大市呈下跌态势，不容乐观；再有,公司业务扩张存在相当的难度；最后，公司股价相对合理，不存在严重低估的情况。综上，建议中签投资者谨慎持有。
预计公司2009、2010、2011年，能够实现基本每股收益0.50、0.53、0.56元，给予公司“中性”评级。
（具体内容请见附件）
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