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平安证券研究所 |
发布时间： |
2010年02月02日 17:01 |
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1月29日，中国联通公布2009年业绩预告，预计2009年度公司实现归属于母公司所有者的净利润较2008年下降50％以上。
一、公司业绩符合预期
在2009年三季报点评报告中，我们预计公司2009年归属母公司股东的净利润为41.57亿元，同下降78.9％。公司预告业绩同比下降50%以上，符合我们原先的预期。
净利润同比大幅下降的原因有二：
（1）2008年归属于母公司所有者的净利润为197.4亿元，其中包括出售CDMA业务及相关资产产生的净利润约为人民币163.3亿元。CDMA业务作为集团2008年度的终止经营业务已经不再对2009年度的经营业绩产生影响；
（2）公司WCDMA业务于2009年9月28日正式商用，作为新开展的业务，前期成本费用较大，对盈利产生影响。
二、 3G提升用户市场份额
WCDMA用户发展顺利。2009年4季度，联通WCDMA正式商用，10～12月份WCDMA新增用户数分别为102万、80万、92万，至09年底3G用户数达到274.2万。根据我们了解，目前中国联通WCDMA用户数正在以每天4-5万户的速度递增。预计到2010年2季度，月新增用户有望达到150万左右。3G商用扭转了用户市场份额下降趋势。2009年10～12月份，联通新增移动用户数分别为182万、141万、156万，新增移动用户占比为18.1%、15.5%和17.5%。3G用户的迅速增长，有助于联通用户份额的提升。
（具体内容请见附件）
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