1．事件

　　我们于近期拜访了民生银行。主要就公司的经营情况、商贷通的发展情况等问题与公司进行了交流。
　　2．我们的分析与判断
　　 商贷通将是公司发展零售业务的重要突破口商贷通是公司09年新推出的、针对"小微企业"的一款零售产品。我们理解，"小微企业"主要系指个体工商户，商贷通属于个人经营贷款。这类客户的个人财产与经营财产密不可分，缺少健全的财物报表，资金需求额度小（50-500万元），但是及时性要求比较高。一般的银行信贷产品由于放贷条件、审批周期等原因难于满足这类需求。民生的商贷通则定位于这个市场，在业务流程、评审制度和抵押物要求方面，来达到提高效率、控制风险的平衡。
　　与对公贷款相比，公司对商贷通客户具有更高的议价能力，其利率大多上浮10%。同时，由于大多具有抵押物或担保，贷款的风险并没有想象得高。其中90-94%具有全额抵押。公司认为未来利率上浮比例还有提升空间。
　　与三大行、招商、深发展、兴业和宁波银行相比，民生银行的贷款业务中零售客户的比重偏低。公司希望凭借独具特色的商贷通产品来大力发展其零售业务。
　　我们预计至2009年末，商贷通贷款余额接近500亿元，目前主要在长三角、闽西等地区，未来发展前景非常可观。我们预计公司在2010年进一步推进该项产品的发展，我们预计2010年商贷通新增800亿元，未来3年有望达到3000亿元规模。