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金枫酒业:开启石库门 笑迎天下客
来源 招商证券研发中心 发布时间 2010年01月25日 14:11 作者 朱卫华;董广阳;黄珺
公司评级 评级变动 撰写时间
 

  我们上周调研公司,公司09年酒业业绩与08年同口径大致持平,借世博会今年投入将同比增长50%,希望打开局面,收入增长目标30%,利润只求持平。整个调研像是大家的头脑风暴,迸发出打造公务用酒、夜场、市外市场的思路,及以石库门为背景投资影视剧等新颖手段,我们期待金枫不断突破,走向辉煌。
  09年经营平稳,看10年突破

  公司09年酒业业绩与08年同口径大致持平。上海市场石库门酒同比下滑,和酒金色年华上升势头较快,总量尚不算大,二者相抵总销量基本持平。石库门酒缺乏营销创新,有点品牌老化;和酒金色年华上升势头好,一是和酒并入公司后,石库门控制的渠道对和酒放开,二是金色年华酒基数较小。公司称,在一些地方,同样是五年酒,金色年华终端售价还略高于石库门红标。
  公司对2010年只设定收入增长目标,未对利润增长过多要求。今年借世博会,市场投入将同比增长50%,希望打开局面,收入增长目标30%,只要规模能够上来,利润只求持平。公司称今年会是个旺年,除了世博,还因为春节晚。
  公司其实有很多经营改善余地,如果发挥出来,发展空间还很大。改善余地包括:公务用酒(当前最重要,也借世博)、夜场酒吧(借世博会的外宾试饮切入该市场,力求未来能拉动本土消费)、市外市场(世博会之后腾出手来,加大投入及人员本地化)、投资相关影视作品(远期,提升品牌影响力)。
  世博会:发展的机遇..作为世博会黄酒唯一赞助商,对公司品牌力长期提升来说将益处很多。日本清酒在日本国力提升、奥运会、世博会之后鹊起于世界之林,而日本清酒的工艺仿自中国黄酒,目前市面上销售之清酒大量勾兑有食用酒精,其品质较中国黄酒相距甚远。随着中国经济的腾飞,随着国际人士透过奥运会、世博会增进对中国的认识,中国饮食文化必将兴盛于全球。不过对于国内公司来说,尚有很多工作要做,譬如产品从包装到营销推广能更为时尚,以吸引更多年轻的消费群体。
  对世博会的赞助价码一点不贵:1200万元赞助,其中10%实物,如果世博局还需要产品,公司将另外计价供应。公司为世博会设计了国宾酒与礼品酒,在以前荣尊30的基础上推出50年陈,名字、价位尚未确定,同时公司推出低度的9度酒,作为时尚饮品。


  (具体内容请见附件)
 
   
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