| 来源： |
东兴证券 |
发布时间： |
2009年11月17日 13:42 |
作者： |
刘家伟 |
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7-9月实现营业收入16573.35万元，归属母公司股东净利润2542.18万元，每股收益0.07元；1-9月实现营业收入63957.44万元，归属母公司股东净利润10690.69万元，同比增长86.12%，基本每股收益0.27元，稀释每股收益0.29元。
公司08年实施重组，许多指标不具有可比性，但从三个季度之间的环比情况看比较乐观：4-6月收入增速比1-3月减少55.93%，但7-9月比4-6月增长14.34%，期间费用率从上涨58.3%转为下降6.78%；归属于母公司股东的净利润从下降97.89%转为增长1407.23%。
公司9月28日在位于上海金山区枫泾镇的黄酒酿造基地隆重举办了建厂70周年及金枫10万吨新型高品质黄酒技术改造项目奠基庆典，一期投资2.35亿元，计划于2010年9月竣工投产。同日金山区政府与公司的实际控制人光明食品集团达成框架协议，明确将协作推进建设中国最大的黄酒产业基地。
10月22日上海世博会事务协调局与公司签署协议，金枫酒业成为上海世博会黄酒行业项目赞助商。公司所属的“石库门”与“和酒”两大名牌有可能较快借助世博会平台成为全国性或全球性品牌，必然在销量和收入方面作出更大贡献，公司在台湾市场的开拓力度和进展也将会迈上新台阶。
考虑到公司行业背景与区域政策以及消费环境等正在大力改善，知名度、美誉度和品牌影响力将会随着上海世博会的临近而与日俱增，产品销售、新增产能建设等有新进展，我们将公司2010-2011年收入增长率从此前预测的24%和11%左右调升至50%和30%左右，归属母公司净利润增幅从33%和26%左右调升至65%和40%左右，2009-2012年每股收益可达0.45元、0.75元和1.05元，与2009年10月30日市价对应的市盈率为36.76倍、22倍和15.87倍。结合目前食品饮料酒类子行业平均30倍左右PE水平、公司成长性突出看，以30-35倍预计，2010-2011年公司股价区间为22.52元至36.88元之间，给予“强烈推荐”评级。（原载于证券投资）
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