| 来源： |
世纪证券研究所 |
发布时间： |
2010年01月19日 14:02 |
作者： |
陆勤 |
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宝钢股份发布了未经审计的业绩快报，业绩同比下降一成。2009年公司共实现营业总收入148,536百万元，同比下降25.74%；实现营业利润7,218百万元，同比下降13.08%；实现归属于上市公司股东的净利润5,753百万元，同比下降10.93%。实现每股收益0.33元，基本符合预期。
钢材价格下降导致盈利能力下降。第四季度实现营业收入420.21亿元，营业利润22.95亿元，净利润20.46亿元。环比方面，第四季度营业收入下降2.4%，营业利润下降44.9%，净利润下降32.61%。主要原因是第四季度钢材价格下降，导致公司产品的盈利能力下降所致。全年业绩同比下降的原因除了钢材价格的同比下降以外，另一个原因是产量下降。因为第一季度钢材价格低迷，导致公司减产。预计产量下降比例约10%。
2月份出厂价格基本维持不变。除取向电工钢在1月份价格基础上每吨下调1500元，其他无取向电工钢、热轧产品、酸洗产品、普通冷轧产品等价格都维持不变。宝钢此次定价的意义是具有“大局”意识。宝钢的钢价一直被称作国内钢材价格的风向标。目前，正处于铁矿石谈判期间，钢材价格的上涨对谈判不利。
投资评级。作为钢铁行业的龙头企业，宝钢具有技术先进、规模优势和产品优势。预计公司09年和10年的每股收益分别为0.30元和0.65元。考虑2010年钢铁行业的盈利预期好于2009年，调高宝钢的投资评级为“增持”。
（具体内容请见附件）
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