光通信行业进入持续成长期，成为电信运营商投资结构中成长性最高和持续性最强的系统设备细分领域。光接入系统、光传输系统和光纤光缆组成烽火光通信产业链的完整的产品线。
　　消费者对通信带宽的持续需求是拉动产业链上游运营商对光通信系统需求的主要动力。电信运营商为满足WIFI接入、IPTV、高清电视等高带宽应用带来的迅速攀升的流量需求，已启动光通信的新一轮的成长性投资。
　　广电有线电视运营商即将在三网融合的背景下进入宽带市场，基于竞争的刺激迫使电信运营商超前建设光通信的建设。有线电视运营商在三网合一的背景下预计在2011年中开始网络改造采购EPON，FTTx的市场增长速度不会在2011年出现明显的下降。海外市场2010年内也在欧美运营商的宽带政策明确后开始启动，烽火的海外市场增长将接力国内市场的增长。
　　光通信市场结构中，中国设备制造商相对国外厂商获得了领先的竞争地位。
　　烽火通信在国内光通信市场中维持前三名的地位能长期保持。
　　经过多年残酷的市场竞争洗礼，烽火通信的管理能力获得了显著的提升，能够在激烈的市场竞争中不断发展和壮大。国内电信运营商维持设备商市场份额均衡的需求也保护了烽火的市场份额稳定。
　　预计2009和2010年公司的收入分别为49.05亿和60.80亿元，净利润分别为2.85亿和3.91亿元，每股收益分别为0.65和0.89元。我们采用PE法估值，并结合DCF估值，得出公司的合理价值为32.2元/股，首次给予“增持”评级。