| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2009年12月14日 17:03 |
作者： |
诸利达 |
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撰写时间： |
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通过收购新立村金矿以及拟收购三山岛外围的金矿，公司目前的权益储量已经接近237.9吨左右，其中2008年公司对原有矿山的勘探新发现的储量在26吨左右。
公司未来金矿储量的增长主要来自于两方面，一是集团公司矿山的注入，二是原有矿山的深部探矿。集团公司适合注入的黄金储量预计在200吨左右，注入预期强烈，公司目前原有矿山的探矿采矿一般集中在地下500米左右，而矿山深部的地质勘探程度较低，对于原有矿山的进一步勘探有望发现新的储量。
公司主要矿山都集中在山东莱州，彼此之间距离很近，将不同矿区进行整合，统一管理可以有效的降低生产成本，提高管理效率。由于公司在莱州的金矿相对集中，且规模较大，资源整合之后效益可观。
在信贷大幅度扩张，通胀预期强烈的情况下，人们开始逐步提高黄金在整体资产中的配置。预计中国对于黄金的需求仍将保持快速增长。此外中国央行提高黄金资产在储备中的比重的预期仍然比较强烈，央行购金预期将对金价形成支撑，因此虽然明年下半年存在美国加息等不利因素，但在投资需求较快增长的情况下，预计黄金仍将维持高位。
预计公司2009-2011年的每股收益分别为1.13元、1.52元和1.71元，给予谨慎推荐评级。
（具体内容请见附件）
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