| 来源： |
湘财证券研发中心 |
发布时间： |
2009年11月26日 12:37 |
作者： |
叶鑫 |
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竞购成功将增加公司资源储量截止评估基准日（2008年12月31日），标的评估范围内可利用矿石量375.58万吨，Au金属量11169.80千克，Au平均品位2.97克/吨；伴生银金属量31387.20千克，伴生银平均品位8.36克/吨。本次收购完成后，预计公司金金属资源储量将达到220吨，增长5.3%。
集约开采降低成本，增强盈利能力标的探矿权位于公司持有的三山岛金矿《采矿许可证》之许可开采范围深部，将有助于公司延伸扩大三山岛金矿《采矿许可证》之许可开采范围，可集约开采并利用现有选矿能力，降低开采成本，进一步提升公司盈利能力和竞争力。目前公司所属三山岛金矿的选矿生产能力已经达到1800t/d，水、电、开发技术等生产配套条件完备，预期基建期三年，正常生产时间应为9年6个月，达产后生产规模99万吨/年，投资收益率10.1%，经济效益可观。
短期未有业绩贡献，长期看好资源持续扩张公司在完成前述探矿权的收购后，预期基建期3年，因此短期内公司业绩并没有实质性变化。但收购增加了公司的资源储量，公司黄金储量突破200吨，进一步增强了资源保障能力。集团公司现有黄金储量超过200吨，未来几年规划每年增长100吨储量，远景储量达到1000吨，为公司未来黄金储量增提供有力保障。此外，公司内部也积极投入矿区深部找矿，屡有斩获，未来资源持续扩张可期。
看好金价，给予“增持”评级收购短期内对矿产金产量没有影响，预计公司09年、10年矿产金产量分别为18吨、23吨，假设金价分别为215元/克、220元/克，EPS分别为1.39元、1.80元。给予“增持”评级。
（具体内容请见附件）
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