| 来源： |
爱建证券研究所 |
发布时间： |
2009年11月18日 14:45 |
作者： |
万阳松 |
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投资要点：
中电信接手，重组中卫国脉。1）09年11月13日经国资委批复，同意将中国卫星通信集团公司所持中卫国脉20076.4934万股的股份（占公司总股本的50.02%）无偿划转给中国电信，此次无偿划转后,中国电信将成为中卫国脉控股股东；2）中国电信集团将对公司实施重大资产重组，推动公司业务转型。
出售集群通信类业务，解决同业竞争问题。公司拟向中国电信集团公司（以下简称“中国电信”）出售与数字集群、综合电信销售、呼叫中心和增值业务、通信工程业务相关的资产和业务，拟出售资产和业务的预估值为1.88亿元，中国电信以现金支付对价。
这一方案出乎市场预料，因为此前市场预期中国电信可能会通过整合推动公司继续在通信和数字集群类电信业务方向继续发展。不过该方案亦在情理之中，因为这可以解决公司与中国电信旗下的香港上市公司之间的同业竞争关系，也显示出中国电信重组中卫国脉的决心。
公司将收购中电信集团旗下通茂酒店100%股权，实现业务转型。公告称，公司拟向中国电信集团实业资产管理中心（以下简称“实业中心”）以非公开发行股份和现金方式购买其持有的通茂控股100%股权，拟购买资产的预估值为17.27亿元。
根据上述预估值和发行价格11.02元计算，遵循本次交易上市公司没有现金净流出的原则，本次拟发行股份不超过1.50亿股，剩余部分以现金支付。
（具体内容请见附件）
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