| 来源： |
东方证券研究所 |
发布时间： |
2009年11月18日 14:29 |
作者： |
罗旷怡 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
投资要点：
东百商场内生增长速度逐步放缓，受累于上半年经济情况较差及夏季较长对销售收入增长的负面效应，预计全年营业收入同比增长率在10%左右。东百商场未来盈利能力的提高主要将主要依赖于结构的调整。
东方百货在今年将国美由5F调至7F后，进行了比较明显的品牌调整，实现了一定的内生增长，正常的话明年情况会更好，我们预计今明两年销售额增长分别为10%以上和15%左右。
元洪店全年营收增长在15%左右，明年影响元洪店的负面因素会逐步消除，平效在未来几年会逐步提高且提升空间较大。
群升店至少要经历3-5年的培育期，并处于微亏或盈亏平衡状态，今年营业收入6000万左右。
公司的扩张思路主要是在福建省内加快扩张的步伐，大举进军省内二级县市，以每年新开1-2家的速度抢占位置优势，进一步巩固区域龙头的地位。
公司股权激励有望在今年底或明年初推出，管理层利益与上市公司利益联系将更加紧密，为公司提供安全边际。
我们预计公司2009-2011年EPS分别为0.32元、0.41元和0.52元，维持推荐评级。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
