| 来源： |
上海证券研究中心 |
发布时间： |
2009年10月15日 14:07 |
作者： |
平敬伟 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
公司目前订单并未大幅增加，今年业绩难以大幅增长虽然下游需求在逐渐回暖，但总体上对机床的需求不温不火，公司第三季度接单没有出现期望中的大幅增长。根据公司上半年的经营状况以及当前的接单状况，预计今年公司的收入和净利润同比均将较难实现大幅增长。
公司调整产品结构步伐加快公司早在10年前就已开始开发高端机床产品。近期，受金融危机倒逼，公司向机床高端领域进军的步伐有所加快，公司将建立新的生产基地，专门用于高端机床的制造。
总体毛利率水平预计将继续提高未来几年，随着高端产品比重的提高，原材料等生产成本占收入的比重将下降，原材料价格的波动对毛利率的影线将逐渐减弱。预计公司的平均毛利率水平将进一步提升。
2011年前主要看经济复苏，2011年后新基地将成亮点在2011年前，公司的收入增长将主要取决于现有生产能力下已有新老产品的销售增长；在2011年以后，公司收入的增长将主要依靠高端产品产销的增长，公司的新基地将成亮点。
盈利预测和投资评级根据公司的经营状况和经营计划，我们预计09、10年公司能分别实现营业收入16亿元和20亿元，分别实现EPS 0.56元和0.70元，目前对应的动态市盈率分别为21倍和17倍。根据我们对公司未来2－3年的发展预期，我们认为公司2010年的合理动态市盈率应在20－25倍。目前公司2010年的估值有吸引力，给予其“跑赢大市”的评级。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
