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投资要点：
公司近日公布了《非公开发行股票发行情况报告暨上市公告书》，此次非公开发行顺利完成。
本次发行了87,591,240股，公司总股本因此增加28.62%。共募集资金1,176,294,478.65元。发行价格为13.7元/股，较发行底价9.96元/股溢价37.55%。按照2008年EPS，摊薄前15.93倍市盈率，摊薄后20.49倍。
增发参与者除了大股东建峰集团，还有江阴市长江钢管有限公司、上海盛太投资管理有限公司、上海汇银投资有限公司、上海世讯会展服务有限公司和斯坦福大学，全部是财务投资者，大股东限售期36个月，其他股东12个月。
募集资金投向二化项目已完成过半，预计2009年底前完工。半年报显示，公司的销售渠道完全能容纳二化的产能扩张。
2009年1-7月，尿素产量1718.2万吨，同比增加9.5%，出口40.5万吨，同比下降77.5%。4月尿素进入淡季以后，尿素价格一路走低。
预测2009-2010年EPS分别为0.68元和1.11元，给予推荐评级。
公司大股东建峰集团日前与英威达签订技术许可协议，建峰集团投资计划建设6万吨/年BDO和4.6万吨/年PTMEG，值得长期关注。
（具体内容请见附件）
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