| 来源： |
世纪证券研究所 |
发布时间： |
2009年08月26日 14:11 |
作者： |
陆勤 |
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公司上半年共实现营业总收入246519万元，同比减少42.31%；实现营业利润12785万元，同比减少38.37%；实现净利润11203万元，同比减少46.51%。实现每股收益0.25元。
公司的产品分行业主要是钢压延加工业、铁路轴承行业、汽车制造业、航空航天业和锅炉制造业。营业收入、营业利润下降主要是产品销售量和销售价格比上年同期降低所致。
上半年的毛利率水平为9.99%，同比增加了3个百分点。主要原因是成本降低的措施得力，共降低生产成本9,660万元。其中，吨铁、吨钢、吨材工序成本分别降低84元、91元、22元；综合焦比、入炉焦比、钢铁料消耗、冶炼电耗、合金消耗、煤气消耗等指标均有不同程度的降低。
今年3月以后，下游行业开始复苏，国内合同逐月上升，公司满足达产需求。二季度主要指标环比明显好于一季度，铁、钢、钢材的生产量分别增长33.21%、22.76%、22.61%；实现营业收入、营业利润、利润总额、净利润分别增长16.34%、103.79%、122.90%、168.72%。
公司近年来的产能维持在120万吨。一直依托技术改造、开发生产高效、特色产品提高盈利水平。
下半年，国际经济下滑速度逐步放缓，国内经济发展趋势逐步向好，钢材市场出现积极变化。公司产品的产销率提高以及突出高效产品的生产模式，将继续提高公司的盈利水平。预计09年和10年的每股收益分别为0.52元和0.66元。目前的动态市盈率分别为16.6和13.1倍，给予公司的“增持”评级。（详细内容请参阅附件）
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